华泰证券中央经济会议表明稳增长仍是明年经济工作重中之重阳江
玮光五金网 2022-07-26 16:28:11
华泰证券:中央经济会议表明稳增长仍是明年经济工作重中之重
华泰证券:中央经济会议表明稳增长仍是明年经济工作重中之重2019-12-21 09:33:32 分享到:华泰证券宏观团队:稳增长仍是明年经济工作重中之重
中证网讯(记者 赵中昊)12月10日至12日,中央经济工作会议(以下简称“会议”)在北京举行。会议总结了2019年经济工作,分析了当前经济形势,并从六个方面部署了2020年经济工作。
会议强调,明年是全面建成小康社会和十三五规划收官之年,要保持经济运行在合理区间。对此,华泰证券宏观研究团队表示,测算全面建成小康社会2010年-2020年“翻一番”需达到的增长目标,以2019年实际GDP增速6.2%计,2020年经济增速需达到约6.2%左右;按十三五规划2016-2020给出的年均复合增速6.5%目标测算,倒推2020年经济增速同样在6.2%左右。华泰证券预计,稳增长仍是明年经济工作重中之重,经济在生产端和需求侧都面临下行压力,明年一季度将给出较为积极的对冲刺激,政策工具可能前置;维持2020全年经济增速在6.2%左右的判断。
会议就2020年重点工作明确提出坚决打好三大攻坚战,即,扶贫、环保和金融防风险。对此,华泰证券认为,2020年三大攻坚战的重点是扶贫。会议提出“我国金融体系总体健康,具备化解各类风险的能力”,说明近几年的金融防风险攻坚战已经取得成效,未来主要是维持宏观杠杆率稳定。
会议强调“积极的财政政策要大力提质增效,更加注重结构调整,做好重点领域保障”。对此,华泰证券认为,2020年新增专项债额度3万亿元,明年一季度专项债发行规模将有望上升,这一变化可能会带来基建投资的上行。另外,在今年减税降费和加快支出的政策作用下,财政压力有所凸显,未来需要准财政发力。PSL作为政策性金融重要工具,未来发力的主要方向可能从棚改转为支持老旧小区改造、保障房、市政建设公路等领域。配合一季度信用的集中释放,预计明年一季度PSL投放量单月可能会达到1000亿元以上。
会议提出“稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应”。对此,华泰证券认为,“相适应”的核心是指当经济增速回落压力加大,稳健略宽松的货币政策将以扩信用为主。预计明年一季度末社融增速或达11.5%,一季度新增约10万亿元。
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