法国评级机构惠誉剥夺该国3A主权评级0发射天线

法国评级机构惠誉剥夺该国3A主权评级●

视点：民主国家啊……

北京时间7月13日凌晨消息，知名评级机构、法国公司惠誉宣布，将法国的长期外币和本币债发行方违约评级从AAA降至AA+，新评级的前景为稳定。与此同时，惠誉重申法国短期外币债发行方违约评级为F1+，国家评级上限为AAA。7月14日是法国国庆节。

惠誉指出，调降法国主权评级的主要因素为：1.预计2014年法国政府综合债务毛额对GDP之比为96%，长期内仅会小幅下降，至2017年仍将高达92%。而2012年12月时惠誉对这两个比例的预期要好一些，依次为94%、90%。

2.上次评估时已指出，在综合债务毛额对GDP之比从2014年开始下降的前提之下，94%是法国保住AAA评级的上限。法国的这一比例已远高于AAA评级国家中这一比率的中位值49%。唯一一个拥有AAA评级且债务率比法国更高的是美国(惠誉对其评级为AAA前景负面)，但美国拥有独特的融资灵活度和债务承受能力，这些优势源自主要的全球性储备货币美元。

3.惠誉对法国财政状况预期的风险仍偏向下行，这主要与经济增长的不确定性和欧元区持续的危机有关，即使假定法国在巩固财政状况方面的承诺不动摇，较长期内债务率的上涨还是削弱了法国能吸收进一步不利冲击的财政缓冲。

惠誉还称，今天调降法国评级的次一级因素包括：1.与2011年12月将法国AAA评级前景降至负面时相比，法国的经济产出和经济预期状况已显著恶化。

2.据经合组织OECD、国际货币基金组织[微博]IMF和欧盟的一系列文件，法国经济面临一系列结构性挑战，其中包括竞争力逐渐下滑、企业盈利能力疲软和劳动力、商品、服务市场的缺乏弹性等，这些都将影响法国经济的中期前景。

3.法国2012年经常帐/GDP比率为-2.3%，虽然这一数据的绝对值不是特别大，但较10年前为正值来看已显著恶化，这表明法国的竞争力和出口市场份额在稳步丧失。这在法国的净外债/GDP之比已增至25%方面已有明显体现，而享有AAA评级国家这一比率的中位值为20%。(

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